故事梗概：周時傑是漫畫《冒險王》的主編，與妻莫尼卡因感情問題而處於協議離婚階段，由於心情凌亂，精神無法集中，對於還有3集便完結的《冒險王》漫畫竟然毫無靈感，無法完成，終日借酒麻醉自己，逃避現實。周時傑的得力助手阿城看在眼內卻也無計可施，惟有越俎代庖，代他完成《冒險王》的結局。時間回到1934年間，溥儀於東三省稱帝，日本野心家有意染指中國領土，心意已經昭然若揭，同年，“冒險王”與助手阿城於四川考古之際，見到日本考古學家發掘出的 “木牛流馬”。“木牛流馬”是三國時代諸葛孔明所設計的大型運輸工具。可惜在拖動“木牛流馬”的過程中，有人誤觸機關，致使“木牛流馬”成了殺人武器，大批工人因此遇難。“冒險王”及其助手阿城雖然憑藉一身高超的武藝成功制止了悲劇的加劇，但一代古兵器卻也因此而分崩離析、煙消雲散。與此同時，“冒險王”的好友龍將軍突然派人前來相邀，說有要事洽談。原來失傳已久的無字真經及藏經寶盒再度現世，龍將軍希望“冒險王”能前往上海追尋真經及寶盒的下落，原因是日本野心家也正覬覦該寶物。無字真經及藏經寶盒原本藏於紫禁城內藏經閣中，但卻在慈禧干政之後神祕失蹤，之後的很多年無字真經都不知所蹤，而藏經寶盒則輾轉流落於關東第一大幫會鹽幫之手，成爲鎮幫之寶。其後由於鹽幫逐漸衰敗，鎮幫之寶藏經寶盒也隨即不知所蹤。“冒險王”獲悉記錄着寶盒下落的書函藏在日本領事館內，便和助手阿城喬裝成女子，在日本領事館舉行晚宴之際混入其中，並趁機偷取了書函，其間，“冒險王”與在日本領事館中假扮侍婢的日本女特務頭子加美子邂逅，種下了一段情愫。“冒險王”從書函中得知上海正義日報內有人知道寶盒的下落，於是與阿城考入報館工作，伺機追查。原來日報編輯校長及排字女工都是鹽幫的後人，他們將藏經寶盒藏於報館之中，同時，另一鹽幫後人正與日本特務勾結，一場涉及三批人的明察暗訪、勾心鬥角由此展開。在各方人馬爭奪的過程中，“冒險王”逐漸瞭解到了無字真經及藏經寶盒的威力，並憑藉自己的智能和勇氣安然渡過了難關。而現實中的周時傑也重新開始了新的生活。
影片評價《冒險王》雖然有效仿《奪寶奇兵》的嫌疑，但是編劇們仍然另闢蹊徑地爲影片設置了兩個時空地故事，一段時空中讓一幫主演飾演現代都市地白領一族，連周比利、鄒兆龍他們都打扮得西服革履，李連杰更扮成一個弱不禁風性格軟弱的小說家，這樣的人物設置讓人莞兒。影片的故事情節雖然縱橫交錯，但這在動作片中還算新奇的敘述手法，讓觀衆眼前一亮。《冒險王》並非是傳統的香港動作電影，這是一部內容奇幻的作品，片中的動作場面加入了電腦特技的成分，視覺效果相當新奇。
影片不再向過去的香港武俠動作片一樣，專注於設計普通的二人或者多人對打的場面，而是被替換成了無堅不摧的破壞場景，這對於香港動作電影來說，是一次不小的飛躍。程小東沒有爲李連杰和鄒兆龍設計拳腳相加的近身肉搏，而是爲李連杰增加了很多獨特的兵器，除了九節鞭、手槍在片中大顯神威以外，還專門爲冒險王這個人物設計了飛筆功夫。衆多兵器的巧妙運用，也大大提升了《冒險王》觀賞娛樂性，使之有別於傳統的香港動作電影。影片中沒有像《中南海保鏢》、《精武英雄》一樣精彩萬般的室內格鬥，但《冒險王》整體的動作風格極爲符合劇情的發展，沒有爲了突出動作而削弱劇情。
