盲目無序的擴張讓VC生產企業產品積壓，陷入虧損的窘境。那麼，同是“維生素一族”的維生素E(VE)企業生存狀況如何呢?
中小板第一股新和成()作爲全球最重要的維生素生產企業之一，也是國家重點扶持的高新技術企業，公司主導產品維生素E、維生素A市場佔有率位居世界前列。目前，公司主要從事藥品、保健品、醫藥原料藥、香精香料、食品添加劑、飼料添加劑等系列50多個產品的生產和銷售。
金融界首席分析師楊海在接受《證券日報》記者採訪時表示，新和成的VA、VE多年來沒有極速擴張，市場供需均衡，未來產品價格也保持樂觀。
維生素業務穩步上升
據瞭解，新和成在上半年雖然遇到了原材料成本上漲和限電等不利因素的影響，但是業績卻保持了同比增長的態勢。
公司中報顯示，上半年，公司共實現營業總收入20.32億元，同比增長25.11%;實現淨利潤爲6.34億元，同比增長15.82%;基本每股收益爲0.87元/股。
對於業績的增長，公司表示，公司在主要產品價格同期下降的情況下，通過加強生產管理和技術改進來控制生產成本，銷售部門積極努力，報告期內主要產品的銷量取得了較大增長，保障了公司業績的持續增長。還有就是公司的控股和參股子公司的業務在上半年取得了穩步的增長。特別是，生產香料香精的山東新和成藥業有限公司在上半年實現了業績的高增長。
“國內生豬飼養數量的增加帶來了VE需求的增長，預計VE的價格穩中有升，而香料香精業務會隨着市場行情的走高，給公司帶來更大利潤。”一位藥品分析師對《證券日報》記者表示。
楊海則表示，新和成在VA、VE供需均衡的前提下，香料香精保持高速增長，公司又適時向高分子複合材料、專用化學產品領域進軍，公司業績保持具備持續成長的能力。
“類超募”模式成功
對於新和成這塊香精香料業務，瑞銀證券分析師把新和成香料業務稱之爲“類超募模式”，即充沛的資金和數年的培育，逐步催生出新業務，提升公司盈利能力和估值水平。瑞銀認爲，過去三年，新和成已經處在“厚積”的階段，未來三年，公司將開始快速增長期 ，故把香精業務戲稱爲“類超募”模式的成功。
衆所周知，在國內市場中，香精香料行業發展還處在初期階段，並且存在着集中度低、研發能力不足等問題，但是，對於新和成來說，“香精香料已經在量產上初具規模，未來蘊藏着巨大的商機。”上述藥品分析師表示。
其實，在記者以前的採訪中就瞭解到，新和成是一家有着深厚文化底蘊的上市公司，創新是企業的價值觀之一，而研發則是一直伴隨着企業的成長，並且，每年投入研發的費用都相當巨大。擁有技術和資金實力的新和成在做好主業的同時，近幾年來，在香精香料的研發和生產都有了突破進展。
“從去年開始，我們生產的香料香精的量在逐漸增大，並足額完成總公司下達的量產任務，未來山東公司將是公司生產香料香精的主要公司，並且生產規模也會加大。”山東新和成藥業有限公司相關負責人接受《證券日報》記者採訪時表示。
“新和成維生素產品已經相繼復產，後市產品價格走勢取決於供需雙方深度博弈，考慮下游低庫存，VE、VA全年價格依然保持樂觀。而香料香精業務保持高速增長，今年收入有望實現翻番，公司後續還將擇機上馬香料香精新品種。”楊海表示。
而新和成的多數產品用來出口，因此，“公司具備與國際巨頭競爭的經驗、對研發投入大，因此，新和成香精香料業務未來在國內脫穎而出的可能性很大。”瑞銀分析師表示。
作爲中小板第一股的新和成，上市以來，一直是資本市場中小企業的優秀代表。雖然前段時間公司推出的股權激勵草案引發了市場的爭議，但是在一些分析師看來，新和成的股權激勵方案有助於公司未來發展。申銀萬國分析師表示，如果新和成此次股權激勵方案如能順利實施，將有利於公司治理完善，提升核心技術與管理人員穩定性，並使得管理利益與股東更爲一致。
來源：證券日報
